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玉米大豆联手走高 饲料需求将超预期?养殖业大呼伤不起

1评论 2020-09-16 07:02:25 来源:券商中国 300185!第二个天山生物来了

  秋粮上市在即,玉米、大豆价格却出现凶猛涨势。

  随着中国玉米市场从卖方市场转向买方市场,大豆、玉米的对外依存度将进一步上升。未来6个月我国将主要从美国进口大豆,加之巴西大豆库存处于低位,饲料市场或将发生更多变化。而近日美国农业部下调了9月份玉米、大豆等农作物产量预估,也推动了玉米、大豆价格的进一步攀升。

  “这一轮史无前例超强生猪产业的扩张速度,由此带来的饲用玉米和豆粕的需求增长也将超出所有人的预期。”华西证券(行情002926,诊股)农林牧渔首席分析师周莎认为,饲用原料的需求增长将异常刚性,至少持续到2022年。

  饲料成本将出现超强上升?从上半年情况来看,成本上升压力下,饲养周期短的肉鸡和鸡蛋行业,已经出现亏损,跌破了养殖成本。而鸡蛋价格更是创下历史上最长的价格低迷期,有蛋鸡养殖企业已经亏损5000万以上。

  对此,养殖企业开始呼吁要从战略角度去看待采购工作,打造全产业链的采购体系,力争将养殖成本降下来。但是,养殖成本的降低很大程度上取决于企业管理水平,特别是整个饲料原料的采购水平,企业要打造全产业链的采购体系,与产业链上下游企业共同进步。

  全球玉米、大豆联手走高,美国农业部下调全球产量

  秋粮上市在即,玉米、大豆价格却出现凶猛涨势。9月14日,玉米期货主力2101合约期价最高上涨到了2450元/吨,涨幅1.51%。而9月15日,美国CBOT玉米期货主力合约突破3.70美元/蒲式耳,创下6个月来新高。同期,大豆价格也在纷纷上涨,突破10美元/蒲式耳,创下2年来新高。

  美国农业部9月的产量报告,成为刺激玉米大豆价格进一步上涨的重要诱因。

  根据美国农业部报告来看,9月份美国预估产量,玉米为3.78亿吨,比上月的预期减少2.4%;大豆为1.17亿吨,减少2.5%。8月美国中西部的恶劣天气导致的收成恶化产生影响。特别是在大豆方面,美国单位产量和总产量分别下调2.6%,期初库存下调6.5%,期末库存下调24.5%。当前我国大豆对外里依赖度高达85%,2020年3~8月我国共计进口大豆5122万吨,同比增长15%。

  “今年玉米市场出现了加速,从卖方市场转向了买方市场。”唐人神(行情002567,诊股)集团股份有限公司饲料事业部采购中心朱明表示,包括玉米、大豆在内的蛋白饲料对外依存度将进一步攀升。

  中金公司分析师马凯团队建议,投资者关注未来6个月我国向美国大豆的进口情况。因为全球大豆以南北半球分为两个收获期,南美(巴西、阿根廷)大豆的收获期是每年的3~5月,而地处北半球的美国和中国的大豆收获期是9~10月份。因而中国自美国大豆进口集中在10月至次年3月,中国自巴西大豆进口主要集中在4月至9月。未来6个月我国将主要从美国进口大豆,加之巴西大豆库存处于低位,中美之间的贸易谈判情况将会将会给市场带来扰动。

  饲料成本将出现超强上升?养殖企业存栏量攀升

  “这一轮史无前例超强生猪产业的扩张速度,由此带来的饲用玉米和豆粕的需求增长也将超出所有人的预期。”华西证券农林牧渔首席分析师周莎认为,在即将到来的猪价下行周期,玉米、豆粕的需求将随着生猪存栏量的快速恢复而同比例增加。其中,玉米的需求增长甚至会快于生猪存栏的增长速度,因为随着生猪存栏量的增长,猪价逐渐下跌,养猪业盈利下滑甚至亏损,为了降低成本,养殖户会在饲料配方中增加玉米的占比,减少豆粕的占比。

  周莎判断,饲用原料的需求增长将至少持续到2022年,其增长幅度只取决于生猪存栏量的上升幅度,而与猪价或养殖盈利无关。这意味着其需求增长将异常刚性,与深加工对玉米的需求受盈利波动而具有较大弹性不同。养殖盈利的下滑甚至亏损非但不会抑制对玉米、豆粕等饲料原料的需求,相反的,恰恰因为生猪供给过剩而导致饲用原料需求激增,进而推涨粮食价格。这意味着,在未来2至3年的漫长下行周期中,生猪养殖企业将遭遇“猪价下跌 &;; 成本上涨”的双重压制而异常艰难。

  玉米大豆联手走高,饲料需求将超预期?养殖业大呼伤不起,有企业已亏损超5000万

  玉米大豆联手走高,饲料需求将超预期?养殖业大呼伤不起,有企业已亏损超5000万

  事实上,包括玉米、大豆在内的饲料价格今年以来,已经出现了明显上涨。而养殖周期短的鸡肉价格,在价格下跌和成本上涨的挤压下,养殖企业已经开始出现亏损。

  “肉鸡价格已跌至养殖成本线附近。”卓创资讯分析师孙亚男表示,受新冠肺炎疫情等因素影响,近期国内终端市场需求处于弱势,企业收购积极性欠佳,虽然毛鸡出栏量稍增,但是交投放缓。同时,屠宰企业产品走货不佳,肉鸡销售价格下滑,屠宰企业的理论盈利值趋于缩减。

  北京市蛋品加工销售行业协会秘书长王忠强表示,今年前7个月,国内鸡蛋价格一直往下掉,春节后的产区鸡蛋批发价始终在3元/斤的下方,而当前饲料平均价格却在持续上涨,可以说鸡蛋已经跌出饲料价,是过去历史上最长的价格低迷期。

  要从战略角度去看待采购工作,多种组合策略管理风险

  “参与套保的企业至少没有亏,还能盈利几千万,这就是实实在在做套保得到的。”王忠强表示,我国蛋鸡行业现在实际存栏量在60万套以上,整体过剩。今年,一些企业通过现货存栏管理(比如从800万只的存栏降低到300万只)加上期货套保,上半年避免了亏损的局面,反观行业内没有做套保的,同样的体量至少要亏5千万以上。

  “现在要从战略角度去看待采购工作,打造全产业链的采购体系。”唐人神集团股份有限公司饲料事业部采购中心副部长朱明表示,应该将采购工作看作和生产、技术以及营销同样创造价值的一个部门。在市场激烈的竞争中,想要立足,就必须将养殖成本降下来,而养殖成本的降低很大程度上取决于管理水平,特别是整个饲料原料的采购水平,打造全产业链的采购体系,与产业链上下游企业共同进步。

  牧原食品股份有限公司期货部负责人朱建业对此深有同感。朱建业表示,随着公司规模的发展不断扩大,价格风险在逐渐增大,为此公司专门成立了期货团队,从采购部抽调精英人才学习期货,储备期货知识,并且从新生代里面挑选优秀人才加入采购管理团队。另外该公司也从社会上招聘有期货相关经验的人员加入我们团队,一起组建一个专业化的期货团队,牵头来研究价格风险管理模式。最终与现货团队一起做好价格研判,做好企业头寸制定,管理好采购的头寸。

  浙商期货研究所所长蓝旻认为,随着衍生品市场的不断发展,对于原料成本的管理模式,也在不断创新之中。目前有场内场外市场,基差市场、期权市场等等丰富的管理手段,通过组合方式可以创造更多策略。比如,可以通过饲料的价格保险,也可以通过饲料的含权贸易,也可以通过看涨期权买入套保等等组合策略。

关键词阅读:玉米 大豆

责任编辑:李欣 RF12607
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