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国信证券:3000元的茅台酒和0.3元的芯片哪个更重要

1评论 2020-09-23 09:25:35 来源:金融界网站 做多唯一突破口

  来源:国信证券(行情002736,诊股)

  行业与公司

半导体行业快评:3000元的茅台酒和0.3元的芯片哪个更重要

  事项:

  2020年9月22日,中央纪委国家监委网站今日发表记者调查文章称,警惕高端白酒涨价引发不正之风回潮。

  国信观点:

  1. “躺着”赚钱的飞天茅台酒价格已经飞天。2000年的茅台酒出厂价只有185元,2020年茅台酒的出厂价达到969元,20年增长5倍多。53度飞天茅台酒的市场销售价格达到3000元以上。

  2. “跪着”还不赚钱的芯片价格年年降低。从做生意的角度看,半导体产业是很苦的一门生意,“跪着”还不赚钱。本文作者之前从事过几年的芯片设计,切身体会过半导体产业的苦,喝白酒只是口腔的一瞬间苦,做芯片是从头苦到脚。

  一是研发苦,当别人在灯红酒绿的赤水河畔莺歌燕舞的时候,芯片设计工程师像木偶一样呆坐在电脑前面调晶体管参数。二是销售苦,面对终端手机厂商、汽车厂商等,芯片供应商很难有议价能力。当市面上一瓶茅台酒3000元都买不到货的时候,芯片厂的销售“跪着”求客户使用0.3元的芯片,并且明年就只能卖0.28元了。

  3. 2019年白酒龙头一家的利润是半导体上市公司全部利润的近4倍。从利润的角度更能体现半导体产业的苦。2019年贵州茅台(行情600519,诊股)的净利润440亿元,而2019年62家全部A股半导体上市公司的净利润只有115亿元,一家公司的净利润是一个行业净利润的近4倍。

  4. 白酒再好,也喝不出中国的未来。芯片再苦,始终是强国的必经之路。半导体国产化是干出来的,不是喝出来的。3000元的白酒只能在幻想中让世界旋转,把人类历史浇灌的跌宕起伏;而0.3元的芯片可以在现实中让泱泱华夏傲立于世界民族之林,让巍巍中华屹立于世界民族之巅。

  5. 半导体,依旧是投资的主线,既是现在的主线,也是未来的主线。短期看,半导体行情的机会在汽车和工业拉动的功率半导体业绩兑现,以及政策驱动的第三代半导体的预期提升。

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关键词阅读:茅台酒 芯片 国信证券

责任编辑:伍书哲
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